2026年资本市场展望报告(附下载方式)

M&T Bank 旗下 Wilmington Trust 发布的 2026 年资本市场展望报告，将当前全球经济环境定义为经济实验期，核心围绕产业回流、劳动力变革、债务周期三大核心实验展开分析，并结合市场现状给出针对性的投资策略与经济展望，为投资者把握市场趋势、优化资产配置提供核心参考。

报告指出，经济实验是经济发展的必然特征，当下美国的关税驱动制造业回流、AI 替代劳动力、持续扩张的主权债务三大实验，打破了历史经验的参考性，也为资本市场带来新的风险与机遇。在产业回流实验中，美国战后最高水平的关税政策尚未实现预期效果，高劳动力成本成为核心阻碍，未来制造业回流将依赖智能制造与 AI、机器人技术的落地，工业资本品、AI 软件、网络安全等领域具备投资价值。

劳动力层面，美国人口结构恶化、移民政策收紧叠加 AI 的短期替代效应，造成劳动力供需双降，但 AI 长期将成为生产力提升的核心动力，预计未来十年为美国年生产率提升 1%-1.5%。目前 AI 产业仍处于投资周期早期，半导体、超大规模云服务商、数据中心等基础设施领域需求旺盛，而代理式 AI 等应用层技术拥有长期发展空间。

债务周期方面，美国及全球主权债务规模持续扩大，预计推高长期利率，但 AI 带来的生产率提升、稳定币对美国国债的需求增长或成为重要缓冲。稳定币市场的快速发展已成为美国国债的重要买方，而黄金、加密货币等资产则成为对冲法币贬值与债务风险的可选标的。

报告对 2026 年经济持谨慎乐观态度，预计美国经济增速放缓至 1% 以下，美联储将降息至 2.75%-3.0% 的中性利率区间。针对投资布局，报告提出核心策略：一是应对美股高度集中的现状，重注主动管理与跨资产类别分散投资；二是关注小盘股与私人市场的补涨机会，借助私人市场布局未上市优质中小企业；三是超配资产负债表健康、盈利稳定的高质地企业，同时适度配置贵金属、加密货币等另类资产分散风险，工业、科技、私人市场为重点布局领域。

以下为报告节选内容(来源：网络)

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关于下载的说明，谢谢关注

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